Nehéz keretek között tartani a forint árfolyamesését
Az MNB új elnöke az eddigitől eltérő utakat keres a recesszió sújtotta gazdaság beindítására. Az egyik lehetőség, hogy a bank tartalékait használják fel a devizahitelekkel küszködő háztartások megsegítésére – írja a Wall Street Journal.
A magyar családok és cégek adósságának kb. 55 %-át svájci frankban és egyéb devizákban jegyzik. Ha ezeknek a tartozásoknak egy részét a jegybanki készletek bevonásával átváltanák forintra, az fellendítené a hazai keresletet – javasolták többször is kormányzati források. Emellett alighanem hatalmas politikai hasznot hajtana Orbánnak és a Fidesznek a választások előtt.
Barcza György a Századvégtől mindenesetre a gazdasági előnyökről beszélt az újságnak. A miniszterelnöknek eltökélt szándéka, hogy 2014 előtt nem szokványos módon tegye sínre a növekedést. Az eddigi próbálkozások azonban csak mérsékelt sikereket hoztak a devizahiteleket illetően, amelyek összegét 6-12,7 milliárd euróra becsülik. Márpedig ez erősen visszafogta a monetáris politikai lehetőségeit, hiszen a forint árfolyamvesztése megnövelte a törlesztőrészleteket.
Ha viszont a tartozásokat forintra váltják, akkor nyugodtan lehet hagyni elértéktelenedni a magyar fizetőeszközt, sőt ily módon elvileg még még az exportot is serkentik. Viszont fennmaradnának a cégek és az önkormányzatok valutahitelei, vagyis ez a tény megkötné a kormány kezét.
A 4Cast szakértője szerint a kérdés, hogy mennyit és milyen gyorsan vennének igénybe a Nemzeti Bank készleteiből. Elemzők arra is rámutatnak, hogy a gyengébb valuta csak korlátozott előnyökkel járhat Magyarország esetében, és ha a forint árfolyama esik, akkor nehéz lehet a politika számára a folyamatot a kívánatos keretek között tartani.
A BNP Paribas munkatársa emlékeztet arra, hogy a gyengébb forint felgyorsíthatja a külföldi tulajdonban lévő bankok tőkekivonását és gerjesztheti az inflációt, ami véget vethet a kamatcsökkentésnek és végső soron tönkreteheti az egész gyógyulást. A másik oldalon az áll, hogy a háztartások nem lennének kiszolgáltatottak az árfolyam-mozgásoknak, meg lehetne szabadítani a kereskedelmi bankokat a rossz hitelektől és elősegíthetnék, hogy a bankszektor újra nyújtson kölcsönöket.
(Forrás: Galamus)
