A német belpolitika áll a ciprusi mentőcsomag mögött
A német politikusok ugyanis – hétfői citybeli értékelések szerint – valószínűleg kerülni akarták azt a látszatot, hogy „a német adófizetők pénzéből” a ciprusi bankok orosz betéteseit segítik ki.
A mentőcsomag szerkezetének erősen negatív a piaci fogadtatása is: hétfőn hatalmas mértékben megugrott a londoni piacon a ciprusi szuverén törlesztéskockázat fedezetére szolgáló származékos befektetési konstrukciók árazása, és ez magával húzta az európeriféria többi szuverén adósa, valamint Magyarország e tranzakcióinak árfolyamait is.
Az S&P Capital IQ globális piaci adatszolgáltató és elemzőcsoporthoz tartozó CMA londoni piacfigyelő cég szakelemzőinek kimutatása szerint a ciprusi államadósság-törlesztés leállásának kockázatára köthető piaci biztosítási csereügyletek (credit default swaps, CDS) középárfolyama 923 bázispontra szökött fel a hétfői londoni kereskedésben az 596,93 bázispontos előző záróról.
Ez azt jelenti, hogy egységnyi, tízmillió euró névértékű ötéves ciprusi államkötvényre most több mint 920 ezer euró éves középárfolyamon kínálnak határidős törlesztéskockázat-biztosítási szerződéseket a londoni piacon, csaknem 330 ezer euróval drágábban, mint az elmúlt kereskedési hét zárásában.
Ez a csaknem 55 százalékos napon belüli drágulás gyakorlatilag példátlan a szuverén CDS-tranzakciók londoni piacán.
A piaci hangulat romlása Magyarország CDS-árazására is hatott. A CMA adatai szerint a magyar államadósság-törlesztési kockázat biztosítási kontraktusainak középárfolyama az ötéves kötvénylejáratra 355 bázispont – tízmillió eurónyi magyar devizakötvény-kötelezettségre 355 ezer euró – környékén járt a hétfői londoni kereskedésben, 22 bázisponttal, vagyis 22 ezer euróval magasabban az előző zárónál.
A múlt év utolsó kereskedési napján 281 bázispontos záróértéket mértek a londoni CDS-piacon a magyar szuverén devizakötvény-adósságra. Így a hétfőre kialakult magyar CDS-árazás azt jelenti, hogy az irányadó magyar államkötvényre most 74 ezer euróval drágábban kínálnak törlesztéskockázat-biztosítási szerződéseket a londoni piacon, mint 2012 végén.
A CDS-árazás jelzi, hogy a piac mennyire ítéli kockázatosnak azt a szuverén vagy kereskedelmi adóst, amelynek kötelezettségeire az adott törlesztésbiztosítási szerződések vonatkoznak.
Hétfőn jelentősen emelkedtek az európeriféria nagyobb gazdaságainak CDS-árazásai is. Portugália, Spanyolország, Olaszország és Írország CDS-tranzakciói 10-20 bázispont közötti mértékben drágultak; a legmagasabb, 390 bázispontot valamivel meghaladó CDS-árfolyamot ebben a mezőnyben a portugál CDS-kontraktusok esetében mérték a CMA londoni szakelemzői.
