Ostrom alatt a magyar gazdaság, Matolcsy így védekezik

5,35 százalékon hirdette meg egyhetes betéti tenderét csütörtökön az MNB, ez 75 bázispontos kamatemelést jelent, ráadásul jelenleg ez az irányadó eszköz, így effektív szigorítás is a monetáris kondíciókon – írja a Portfolio.

Az utóbbi napokban erősödtek a kamatemelési várakozások, hiszen a forint gyakorlatilag napról napra döntött új történelmi mélypontot az euróval szemben, szerdán 383 felett is járt a jegyzés. Az egyik vélekedés az volt, hogy ebben a helyzetben a jegybanknak muszáj emelnie, hogy megvédje az árfolyamot, az elemzők másik fele viszont úgy gondolta, hogy mivel az orosz-ukrán háborúra nincs ráhatása az MNB-nek, ezért felesleges bármit is tennie, sőt egy váratlan emelés akár pánikreakciónak is tűnhet.

A mostani döntés természetesen a szokásoknak megfelelően akkor lesz hatásos, ha a jegybank délután minden ajánlatot elfogad az egyhetes betéti tenderen, azonban az utóbbi időszak tapasztalatai alapján ebben nem kételkedhetünk, hogy így tesznek.

Érdekesség, hogy a jelenlegi kamatemeléssel szinte minden rövid távú mozgásterét kihasználta az MNB. A kamatfolyosó felső széle ugyanis jelenleg 5,4%-on áll, ezen alapesetben legközelebb majd csak március 22-én módosíthat a Monetáris Tanács. Vagyis a következő két hétben

nincs lehetősége a jegybanknak további kamatemelésre.

Persze a jelenlegi bizonytalan hangulatban nem zárható ki az sem, hogy rendkívüli ülésen döntsön a Monetáris Tanács, illetve jövő kedden lesz egy nem kamatmeghatározó ülésük, amikor decemberhez hasonlóan szintén feljebb tolhatják a kamatfolyosót. Utóbbi esélye azért kisebb, mert ahhoz vagy az alapkamatot is feljebb kellene emelni a jelenlegi 3,4%-ról, ez ugyanis a folyosó alsó széle, vagy pedig csak a kamatfolyosó tetejéhez tudnak hozzányúlni egy kiszélesítéssel.

A régióban eddig is a magyar irányadó kamat volt a legmagasabb, ez a különbség csak nőtt az újabb lépéssel. A cseheknél most 4,5%, a lengyeleknél pedig 2,75%. Persze látva a korona és a zloty utóbbi napokban mutatott gyengülését egyre nagyobb az esélye, hogy heteken belül Prágában és Varsóban is tovább szigorítanak majd.

(Kiemelt képünk illusztráció)