Elemzők: valószínűtlen a Fidesz kétharmados győzelme

Az RBC elemzői szerint valószínűtlen a Fidesz kétharmados győzelme. Azt is összefoglalták, hogy az eddigi jelzések alapján mire lehet számítani az új kormány részéről. A párt gazdaságpolitikai tervei azonban eddig csak vázlatosan ismertek - fogalmaznak a Royal Bank of Canada közgazdászai, akik megjegyzik: a párt legfontosabb (kommunikált) célja az egymillió új munkahely teremtése a következő 10 évben. A bank szakértői értelmetlennek nevezik a Fidesz legfőbb célját, hiszen ez két és fél kormányzati ciklust ölel fel – írta a

Az elemzők szerint a legnyomasztóbb probléma a GDP-arányos államadósság magas szintje (jelenleg 80% környékén áll), illetve a növekvő trendjének megfordítása. A párt többször is jelezte, hogy az állami közlekedési vállalatok (MÁV, BKV) adósságának konszolidációjára készül, ami a jelenlegi 4%-os - nemzetközi szervezetek által elfogadott - hiánycélt 7%-ra emelné meg. Az RBC szerint a párt felülvizsgálja majd az idei költségvetést és arra törekszik majd, hogy a költségvetés hiányát a 4.5-6.5% közé szorítsa, ami a Fidesz politikusainak megítélése szerint még finanszírozható a piacról. A szocialista kormány által az elmúlt másfél évben végrehajtott megszorításokon felül újabb kiadáscsökkentésre kényszerül a Fidesz annak érdekében, hogy évente 1 százalékponttal mérsékelje a deficitet. Ezáltal ismét visszatérhet az euróbevezetés pályájára.

Új IMF-megállapodás. Úgy tűnik, hogy az új kormány az IMF-hitelcsomag meghosszabbítására fog törekedni, miután a jelenleg érvényben lévő megállapodás októberben lejár. Az RBC elemzői ugyanakkor kiemelik, hogy látványosan javult az ország piaci finanszírozása, ezért nincs szükség további forrásra a Valutaalaptól, a nemzetközi szervezet felügyelete és áldása ugyanakkor kifizetődő lehet.

Feszült viszony az MNB-vel. Feszültnek ígérkezik a viszony az új kormány és a jegybank között, főleg Simor Andrással. Az RBC elemzői emlékeztetnek arra, hogy a jelenlegi jegybankelnök ciklusa 2013 márciusáig tart, miközben a Fidesz saját emberét látná szívesen ebben a pozícióban. Simor András esetleges eltávolítása számottevő nyugtalanságot eredményezne a pénzpiacokon, ezért a helyzet valószerűsége túlzottnak mondható. A londoni elemzők a korábbi jegybankelnök és kormány közötti vitákra is felhívják a figyelmet, viszont Surányi György és Járai Zsigmond is végig a helyén maradt.

Pénzpiacok. A Fidesz győzelmének híre mérsékelt hatással kellene járjon a pénzpiacok számára, mivel a párt választási sikerét már régóta jósolják. Az RBC elemzői ennek kapcsán egy régi szállóigét idéznek: "az utazás jobb, mint a megérkezés", vagyis: a választásokat követően a befektetők inkább profitrealizálások mellett dönthetnek (miután a valóság háttérbe szoríthatja a felfokozott várakozásokat és reményeket).

Az RBC szakértői aláhúzzák, hogy idén kiváló teljesítményt nyújtottak a magyar eszközök: a magyar részvénypiac 18%-ot menetelt január eleje óta, a 10 éves kötvényhozam 100 bázispontnál nagyobb mértékben esett. Az elmúlt hetek piaci fejleményeinek következtében a 10 éves magyar kötvények hozamfelára (a német állampapírok felett) alacsonyabb, mint a görögé. A költségvetési konszolidáció lejjebb nyomhatná a hosszabb állampapírok hozamát, a további állampapírpiaci erősödés azonban korlátozott addig, amíg az új kormány elő nem áll egy új és hiteles hosszú távú deficitcsökkentő és adósságpályát megfordító programmal. Az RBC elemzői azt jósolják, hogy az év közepére 5%-ra csökkenhet a magyar alapkamat, az év második felében pedig további kamatvágások jöhetnek, ha kiábrándító hírek érkeznek a reálgazdaságból. Az előttünk álló hónapokban sem fog kimozdulni a forint euróval szembeni árfolyama a jelenlegi sávból (260-280) - vetítik előre az RBC elemzői, akik szerint hosszabb távon inkább a forint gyengülésére van esély, ám ez inkább az euró általános gyengélkedéséhez köthető majd.

A legnagyobb kockázat a Jobbik hirtelen előretöréséből származik a Royal Bank of Canada feltörekvő piaci elemzői szerint. Amennyiben a Jobbik 20% feletti támogatottságot nyer a parlamenti választásokon és a zöldek (LMP) átlépi az 5%-os küszöböt, akkor a Fidesz számára nehezen jön össze az 50%-os támogatottság. Ebben a forgatókönyvben a politikusok a kormánykoalíció megalakításán fognak fáradozni a gazdaságpolitika kárára, így ebben az esetben a szükséges költségvetési intézkedéseket elhalaszthatják, ami esést hozhat a magyar eszközárak számára.

Hasonló kockázatokra hívták fel a figyelmet elemzésükben a JP Morgan szakértői. Negatív piaci következményei lennének, ha a Jobbik több szavazatot szerezne, mint amennyit a jelenlegi közvélemény-kutatások jeleznek, és a második legnagyobb parlamenti párttá válna - írta a portfolio.hu.